El mercado global de fusiones y adquisiciones se encuentra en un punto de inflexión histórico, marcado por proyecciones que apuntan a cifras récord en los próximos años.
Este escenario no solo refleja la abundancia de capital, sino también una transformación estructural en la economía que obliga a las empresas a repensar sus estrategias de crecimiento.
Para los líderes empresariales, comprender este dinamismo es clave para aprovechar oportunidades y navegar en un entorno cada vez más competitivo.
Pronósticos del Mercado M&A: Un Futuro de Cifras Sin Precedentes
Las predicciones para 2026 son contundentes, señalando un crecimiento acelerado que supera todos los registros anteriores.
Goldman Sachs anticipa un auge récord en fusiones y adquisiciones globales, con un volumen que podría alcanzar los US$3,9 billones.
Esta cifra representa un aumento significativo desde los US$3,1 billones estimados para 2025, superando incluso el pico de US$3,6 billones observado en 2021.
DC Advisory añade a esta visión optimista, previniendo un incremento del 15% en las operaciones globales durante 2026.
Este crecimiento estará impulsado en gran medida por la actividad del private equity y la presión para rotar carteras de inversión, lo que conducirá a valoraciones más ajustadas y racionales.
Morgan Stanley extiende esta tendencia al pronosticar un volumen récord de US$7,8 billones para 2027, confirmando que nos encontramos ante una fase plurianual de consolidación empresarial.
En España, el mercado de M&A no se queda atrás, con expectativas de alcanzar récords en 2026, especialmente en sectores como los servicios empresariales.
La actividad actual ya refleja este dinamismo: a finales de noviembre de 2025, el volumen global alcanzó los 4 billones de dólares, un aumento del 40% respecto a 2024 y el nivel más alto desde 2021.
Aunque el número de adquisiciones se mantiene estable en comparación con el año previo, las operaciones megagrandes, aquellas que superan los US$10.000 millones, están en máximos históricos.
Estos datos subrayan la intensificación de una carrera por la escala y la diversificación que redefine el capitalismo global.
Operaciones que Están Marcando la Diferencia
Las megafusiones recientes demuestran la audacia de las corporaciones para perseguir el crecimiento a través de adquisiciones estratégicas.
Estos son algunos de los deals más destacados que están moldeando el panorama actual:
- Union Pacific Corp. (UNP) adquiere Norfolk Southern Corp. (NSC) por más de US$80.000-88.000 millones, incluyendo deuda, en una operación que consolida el sector ferroviario.
- Electronic Arts realiza la mayor compra histórica de un desarrollador de videojuegos por US$55.000 millones, apostando fuerte por el entretenimiento digital.
- Una guerra de ofertas por Warner Bros Discovery lidera las megafusiones en el sector mediático, mostrando la competencia por el contenido.
- Alphabet reactiva la compra de Wiz, una empresa de ciberseguridad, por US$32.000 millones, con aprobación antimonopolio en EE.UU., reforzando su enfoque en tecnología.
Además, existen potenciales operaciones que podrían materializarse pronto, como la de UBS con Charles Schwab para expandirse en EE.UU., similar a la fusión de Morgan Stanley con E*Trade por US$13.000 millones en 2020.
Siemens, con una capitalización de 190.000 millones de euros, explora una fusión con Schneider Electric, impulsada por la alineación política y la demanda de automatización industrial.
Otras empresas como Verizon, Uber y Shopify también están activas en sectores como telecomunicaciones y tecnología, buscando fortalecer su posición mediante adquisiciones.
Impulsores Clave de las Megafusiones en Gigantes Globales
Varios factores convergen para alimentar esta oleada de fusiones, creando un entorno propicio para operaciones de gran escala.
Estos impulsores son fundamentales para entender por qué las empresas están optando por crecer a través de adquisiciones:
- Abundancia de capital disponible para inversiones: Aproximadamente 4 billones de dólares están en manos de magnates de adquisiciones, combinados con bajos costes de financiación y balances corporativos saneados.
- Inversión en IA e infraestructura: Se estima un gasto mínimo de 1 billón de dólares en centros de datos, electricidad y redes, con un auge en financiación para inteligencia artificial que durará al menos una década.
- Estrategia corporativa: La necesidad de ser "global, grande y diversificado" impulsa el optimismo de los CEOs, quienes buscan adquirir capacidades tecnológicas y expandir su alcance.
- Condiciones de los mercados crediticios: Excelentes condiciones permiten realizar adquisiciones que antes se descartaban, y los patrocinadores renegocian tras recapitalizaciones.
- Contexto político: La claridad en aranceles bajo la administración Trump ha impulsado los deals, creando urgencia ante posibles cambios regulatorios futuros.
Indicadores como un aumento del 40% en la actividad de seguimiento de deals en octubre de 2025, medido por Notetica IA, confirman esta tendencia acelerada.
Estos elementos no solo facilitan las fusiones, sino que las convierten en una estrategia casi obligatoria para mantenerse competitivo.
Tendencias en el Sector Legal: La Consolidación de Despachos
El año 2026 marcará una consolidación estructural en el sector legal, donde el tamaño se convierte en un requisito de supervivencia, no solo una ventaja.
Las megafusiones transatlánticas están redefiniendo el panorama de los despachos de abogados, creando lo que se conoce como "gigantes legales".
La siguiente tabla resume algunas de las fusiones más significativas anunciadas o en proceso:
Además, en España, hay una entrada activa de fondos en el middle market, con firmas como Grant Thornton y Auren abriendo capital para competir con las Big Four.
Sagardoy Abogados ha sumado un socio financiero, y media docena de despachos han sido contactados por fondos, reflejando una búsqueda de recursos para inversión en tecnología y acceso a clientes globales.
Las razones detrás de estas fusiones incluyen el acceso a mercados clave como EE.UU., especialmente Nueva York, y la necesidad de mantener rentabilidad sostenida.
Sin embargo, existen limitantes como las diferencias culturales, la gobernanza y los sistemas de compensación, que pueden complicar las integraciones.
Para 2026, se pronostican más fusiones selectivas a nivel global, junto con una consolidación doméstica, lo que podría reducir el número de despachos independientes medianos.
Sectores Calientes y Oportunidades de Expansión
Identificar los sectores con mayor actividad de M&A es crucial para las empresas que buscan expandirse.
Estas industrias están experimentando un dinamismo particular debido a factores tecnológicos y económicos:
- Inteligencia artificial e infraestructura: Con un gasto proyectado de más de 1 billón de dólares, atrae inversiones masivas en centros de datos y redes.
- Tecnología: Operaciones como la de Alphabet con Wiz destacan la búsqueda de capacidades en ciberseguridad y digitalización.
- Industriales: Fusiones como la potencial entre Siemens y Schneider Electric responden a la demanda de automatización y eficiencia.
- Ferrocarriles: La adquisición de Norfolk Southern por Union Pacific muestra la consolidación en infraestructuras críticas.
- Videojuegos: Electronic Arts lidera con compras históricas, capitalizando el crecimiento del entretenimiento interactivo.
El private equity sigue siendo un motor clave, impulsado por la liquidez institucional y la búsqueda de retornos en un entorno de bajas tasas de interés.
En Europa, la regulación está desplazando la financiación de infraestructuras desde los bancos hacia los mercados de capitales, creando nuevas oportunidades para fusiones.
En EE.UU., un menor escrutinio antimonopolio bajo la administración actual ha facilitado deals que antes enfrentarían obstáculos regulatorios.
Riesgos y Consideraciones en las Estrategias de Fusión
A pesar del optimismo, las fusiones conllevan riesgos significativos que deben gestionarse con prudencia.
Estos son algunos de los desafíos que las empresas deben anticipar:
- Volatilidad en aranceles: Inicialmente en 2025, creó incertidumbre que podría resurgir con cambios políticos.
- Valoraciones prudentes: Aunque hay abundancia de capital, las empresas deben evitar pagar precios excesivos que comprometan la rentabilidad futura.
- No todas las fusiones cristalizan: Factores como la integración cultural o problemas regulatorios pueden descarrilar operaciones anunciadas.
- Presión para rotar carteras: En el private equity, esto puede llevar a ventas apresuradas si no se gestiona adecuadamente.
- Contexto político cambiante: La claridad actual en aranceles podría verse alterada por nuevas políticas, afectando la viabilidad de los deals.
Para mitigar estos riesgos, es esencial realizar una due diligence exhaustiva y desarrollar planes de integración sólidos que consideren aspectos operativos y humanos.
Las empresas también deben monitorear indicadores como el volumen de operaciones megagrandes y el gasto en infraestructura para ajustar sus estrategias en tiempo real.
Estrategias Prácticas para la Expansión a Través de Fusiones
Para las organizaciones que buscan crecer en este entorno dinámico, adoptar un enfoque estratégico es vital.
Aquí hay algunas recomendaciones prácticas basadas en las tendencias actuales:
- Enfócate en sectores con alto crecimiento, como IA o infraestructura, donde la inversión es sostenida y las sinergias son evidentes.
- Mantén balances saneados y acceso a financiación baja en coste para capitalizar oportunidades rápidamente cuando surjan.
- Evalúa fusiones no solo por tamaño, sino por alineación estratégica, buscando capacidades que complementen tu modelo de negocio.
- Considera alianzas transatlánticas en sectores como el legal, para acceder a mercados globales y recursos tecnológicos.
- Monitorea el contexto regulatorio, especialmente en EE.UU. y Europa, para anticipar cambios que puedan afectar tus planes de expansión.
Además, aprender de operaciones exitosas, como las de Alphabet o Union Pacific, puede proporcionar insights valiosos sobre cómo estructurar deals que generen valor a largo plazo.
La clave está en combinar una visión audaz con una ejecución meticulosa, asegurando que cada fusión contribuya a construir una organización más resiliente y competitiva.
En conclusión, el auge del M&A representa una oportunidad histórica para las empresas que están dispuestas a innovar y expandirse.
Al entender los impulsores, tendencias y riesgos, los líderes pueden diseñar estrategias que no solo aprovechen este momento, sino que también aseguren un crecimiento sostenible en el futuro.
El camino hacia la expansión a través de fusiones requiere valentía, pero con las herramientas adecuadas, puede transformar desafíos en ventajas competitivas duraderas.
